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日发精机:加码航空航天获益颇丰,传统机床持续回暖

发布时间:2017-08-27    研究机构:兴业证券

各版块皆实现增长,航空航天占比最高。报告期内,公司实现营业收入5.11亿元,同比增长24.2%,归属母公司净利润3898.94万元,同比增长46.02%。其中航空航天设备实现收入1.59亿元,同比增长23.57%,实现毛利率41.96%,已成为公司收入占比最高、毛利率最高的板块。由于传统机床回暖、航空航天板块快速发展,公司预计2017年1-9月归母净利润增长在10-50%之间。

加码航空航天板块,获益颇丰。报告期内,公司调整募投项目的投资额度,航空零部件加工建设项目投资总额由5.18亿元增至7.35亿元。子公司日发航空装备于获得武器装备质量管理体系认证证书,梅渚航空产业园设备陆续到位,公司获得中航复材多架份的纸基蜂窝订单,并在积极开发成飞、洪都航空、沈飞民机、商飞、商发等公司的零部件加工业务。同时,成飞项目、洪都航空项目和天津空客部分项目已顺利交付,公司与中航各个主机厂成飞、陕飞、沈飞、上飞等就项目配套开展积极的技术交流和方案设计,并再一次斩获成飞飞机数字化装配和系统集成订单。随着军民融合国家战略的逐步实施,航空产业订单发展空间巨大。

传统机床和轴承装备业务延续2016年的趋势,持续回暖。

我们预测公司2017-2019年EPS0.11/0.16/0.23,对应估值90/62/42倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。

风险提示:航空产业发展速度低于预期;在建项目进度低于预期。

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